时隔不足一月，央行再度出手。自今天起，央行下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率亦作相应调整，并免征存款利息税。同时，央行还决定，自10月15日起下调人民币存款准备金率0.5个百分点。从9月16日“双率”下调到今天“三率齐降”，这意味着什么？

　　存款准备金率下调带来利好

　　在银行界人士看来，央行此次出手的力度比前次调整要大得多。9月16日，央行仅对部分金融机构下调了存款准备金率，并未涉及掌控大额资金的工、农、中、建、交五大行及邮政储蓄银行；利率调整也只下调了一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，存款利率则保持不变。而此次则是“三率齐降”，且涵盖了全部银行业金融机构，对当前资金普遍紧缺的企业而言显然是一大利好消息。

　　浦发银行杭州分行财富管理中心总经理郭剑表示，下调存款准备金率等于是向社会增加投放货币供应量，一个百分点可撬动约3000亿元资金，这意味着社会资金面将较前更为宽松，银行面向企业的可贷额度必然“水涨船高”；贷款基准利率的降低则意味着企业可减少贷款利息支出，降低融资成本。“存款准备金率下调带来利好，不能说解决企业融资难就此立竿见影，但累积效应日后会逐步显现。”郭剑说。

　　存款“宜静不宜动”

　　此次存款利率下调有一个明显特点，即半年期以上存款利率调整比例一致，均下调了0.27个百分点，活期利率则不动。更引人关注的是，央行还同步免除了利息税。对此，中信银行杭州分行理财师丁志毅表示，免征利息税，主要是为了对冲降息给储户带来的利息流失，增加居民的财产性收入。

　　他以一年期存款利率为例算了一笔账：一年期存款调整前的利率为4.14%，扣除5%利息税后的实际收益率为3.933%；调整后的利率为3.87%，因免税实际收益率与之相同。这样，10万元存一年定期调整前后的收益仅相差63元。

　　相比之下，免征利息税后，活期收益不减反增。同样是10万元，若存活期，调整前按利率0.72%计息年收益为720元，扣除利息税36元后实际收益为684元；调整后利率不变，利息税为零，实际收益为720元。由此可见，此番降息隐含着鼓励储户“定转活”的意图，以减少长期存款过多的比例，盘活资金流动性，进而达到刺激消费、拉动内需的目的。

　　需要提醒的是，定期未到期的储户，不必进行转存。因为未到期的定期存款还是按调整前利率计息，急于转存反而吃亏。当然，恰好存款到期，又无别的投资意向，在目前仍有降息预期的情形下，最好是选择2年期以上中长期定期储蓄，购买人民币理财品也一样，以规避潜在的持续降息风险。

　　股市波澜不兴

　　对寄望股市今日大涨的股民来说，多少有些失望。“三率齐降”的利好，并未给大盘飙涨的动力，相反沪深两市以小跌收盘。原本想借一波反弹出货的股民柴跃明幽幽地说：“真搞不懂，A股需要怎样的利好才能涨上去。”

　　方正证券分析师李晓平认为，在利好刺激下，今天大盘表现不佳，主要是受外盘持续暴跌影响所致。特别是受六国央行降息救市、欧美股市仍大跌的影响，8日全球三大股指跌幅均超过5%。在这种情形下，即使有利好，A股也很难走出独立的上扬行情。不过，管理层最近频繁出招，从印花税单边征收到融资融券，再到“三率齐降”，护盘之决心堪称强烈。从这个角度看，投资者对市场未来还是要抱有信心。